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半年縮水1.7萬億!中國影子銀行資產規模創三年新低

2019-10-06 11:24 來源?:?券商中國????? ? 作者:張雪囡

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日前,穆迪投資者服務公司發表《2019年上半年中國影子銀行》研報。研報顯示,2019年上半年中國影子銀行資產規模進一步縮減。

對此,穆迪董事總經理/亞太區首席信用總監MichaelTaylor稱:“影子銀行資產縮減的主要原因是銀行和非銀行金融機構的資管業務整體規模持續減少。”

“該影子銀行領域是2017年開始的監管整治最初的重點所在。”MichaelTaylor補充稱。

此外,穆迪表示,2019年上半年廣義影子銀行資產縮減近人民幣1.7萬億元,至人民幣59.6萬億元,是2016年底以來的最低水平。具體而言,2019年6月30日廣義影子銀行資產占名義GDP的比例從2018年年末的68%降至64%,較2016年底87%的峰值低23個百分點。

整體信貸擴張放緩

報告指出,整體信貸擴張有所放緩,從而減緩經濟體系杠桿率的上升步伐。雖然銀行積極響應政府政策維持對普惠型小微企業的信貸支持力度,但卻對整體企業部門的貸款增速有所調整。

隨著核心影子銀行資產規模持續縮減,整體信貸擴張有所放緩,信貸增速與名義GDP增速之間的差距收窄。

數據顯示,今年的新增信貸供應主要來自常規銀行貸款。2019年前8個月新增銀行貸款達到12.1萬億元,較去年同期增長約7.6%。前8個月新增影子信貸凈供應依然呈現負增長,但1.2萬億元的縮減規模仍然低于2018年全年2.9萬億元的降幅。與2019年3月同比增長13.8%的近期高位相比,2019年8月銀行對非金融私部門貸款的同比增長率放緩至12.6%的水平。整體銀行私部門貸款增長放緩的原因在于向企業發放的長期信貸增長較弱。

雖然2019年第二季度銀行對企業貸款總額增長有所放緩,但銀行對整體小微企業貸款同比增長約為10.1%,略高于前一季度的9.6%水平。這也反映了政府鼓勵銀行積極向小微企業放貸的影響。

在銀行加大對小微企業的貸款支持力度的背景下,主要受益方依然是單戶授信總額度人民幣1000萬元及以下的普惠型小微企業借款人。“此類企業亦是近期政策的扶持重點。相比之下,同期銀行對其他小微企業貸款的增長速度要遠低于普惠型小微企業,二季度同比增速僅略高于4%。”穆迪表示。

上半年影子銀行資產規模縮減

報告顯示,2019年上半年影子銀行資產規模縮減,主要是由于理財產品和資管計劃對接資產規模的持續收縮所致,其次是委托貸款存量的規模下降。與此同時,包括信托貸款和未貼現銀行承兌匯票在內的其他核心影子銀行資產存量規模在上半年基本維持不變。

從各類理財產品的數據上來看,由于受到監管影響,2019年上半年上市股份制銀行和國有銀行的非保本型理財產品余額占其總資產比重均有小幅下降,但區域性銀行對理財產品的依賴基本保持不變,因為理財產品仍是部分存款實力較弱的區域性銀行重要的融資手段。

在同業理財方面,自2017年開始從嚴監管之后,2019年上半年末同業投資者購買的同業理財產品余額進一步縮減至約1萬億元左右,遠低于2016年底的人民幣6.7萬億元的規模。

同時,今年第二季度,銀行發行的封閉式理財產品數量降至三年來的最低水平。其中52%的期限為3-12個月。隨著銀保監會發布的理財產品新規的逐步落實,銀行發行短期理財產品的意愿將持續削弱。

信托凈增出現逆轉

最新數據顯示,2019年7月和2019年8月信托貸款凈增規模合計減少約人民幣1330億元,扭轉了今年前6個月人民幣930億元的累計增長。

穆迪表示,由于近幾個月凈信托貸款下降的原因可能包括房地產信托貸款和“通道業務”的監管分別在7月和8月有所趨嚴。2019年8月信托貸款的余額同比下降4.3%,與2018年8%的全年降幅相比仍屬溫和。

記者注意到,影子銀行信貸仍是眾多房地產開發商的融資渠道選擇之一。2019年上半年房地產行業信托凈增規模達到約人民幣2420億元。但是,監管機構還會在之后進一步加強對房地產開發商信托融資的審查。因此,對信托融資依賴度較高的小型房地產開發商將進一步面臨再融資風險。

值得一提的是,第二季度平臺公司向來自信托業的借款重拾增長勢頭,所謂的信政合作業務存量規模有所反彈即反映了這一點。

穆迪分析:“通過信政合作,信托公司為地方政府或平臺公司設計信托計劃,地方政府或平臺公司通過該計劃為長期基礎設施項目及市政建設融資。還款的主要來源一般包括政府財政收入和土地出讓收入等。“

此外,報告還認為,未來可能會有更多的信托資金轉向基礎設施領域,特別是由于監管機構收緊對房地產開發商的信托資金審查。

截至2019年第二季末,被歸類為存在違約及償付風險的風險信托項目規模突破人民幣3470億元,規模占總信托資產的比重約1.54%。兩項指標均創下2014年有統計數據以來的新高。

中小銀行的同業融資環境分化

2019年8月底商業銀行對非銀行金融機構的凈債權余額降至約人民幣5萬億元水平,為2016年以來的最低水平,較2017年3月人民幣12.4萬億元的存量規模縮減了一半以上。監管政策仍針對借助通道業務和多層嵌套交易進行監管套利的整治。

記者了解到,中小銀行的同業融資環境也出現了明顯分化,區域性小型銀行和股份制銀行的同業存單(NCD)發行利差擴大,自5月下旬以來,城商行和農商行的同業存單平均發行利率波動性也大幅增加。

9月6日,央行宣布將所有銀行的法定準備金率(RRR)進一步下調50個基點,指定城商行在此基礎上再下調100個基點。全面降準旨在減輕小型區域性銀行的融資壓力。

同時,中小銀行同業存單新發行整體下滑。數據顯示,2019年前5個月股份制銀行和城商行同業存單發行量發行量均有所下降,而同期農商行的發行量則有所增加。

穆迪稱:“中小型銀行和影子銀行的相互關聯性較為緊密,該領域受困可能會給金融體系的其他領域帶來一系列溢出風險。但是,政府部門有多種工具來控制受困區域性銀行潛在風險蔓延。”

責任編輯:田甜
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