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逆周期布局 融資客現神操作

2019-09-25 08:22 來源?:?中國證券報·中證網????? ? 作者:牛仲逸

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從8月19日兩融標的擴容以來,兩市融資余額整體保持攀升勢頭。值得注意的是,在近期上證指數圍繞3000點震蕩時,融資客一改以往的助漲助跌操作,開始逆周期布局,呈現出大盤漲的時候減倉,跌的時候加倉,盡顯“聰明錢”本色。

精準高拋低吸

Wind數據顯示,截至9月23日,兩市融資余額報9604.44億元,再創階段新高,從8月19日兩融標的擴容以來,兩市融資余額增長782.24億元。

上證指數自9月17日調整以來,融資余額變動與指數漲跌呈現負相關關系,即指數漲時融資余額減少,指數跌時融資余額反而增加,在大盤圍繞3000點震蕩之時,融資客展現出了精準的高拋低吸本領。

具體看,9月17日上證指數下跌1.74%,融資余額較前一交易日增加15.73億元;9月18日-19日,兩市小幅反彈,期間融資余額與17日相比增加了39.76億元;9月20日上證指數上漲0.24%,融資余額減少24.92億元;23日上證指數下跌0.98%,融資余額增加27.36億元。

那么,9月17日至今,兩融資金都重點布局哪些行業和個股呢?Wind數據顯示,上述區間內,在申萬一級行業中,有23個板塊實現融資凈買入,其中,電子、計算機、非銀金融、傳媒、食品飲料、電氣設備等板塊融資凈買入超10億元,分別為27.64億元、18.84億元、14.53億元、14.32億元、12.55億元、11.35億元。鋼鐵、綜合、有色金屬、房地產、通信等板塊遭遇融資凈賣出,賣出金額依次為1071.44萬元、2386.16萬元、8397.90萬元、23031.65萬元、67063.15萬元。

從個股角度看,上述區間,兩市共887只個股實現融資凈買入,其中41只個股融資凈買入額超1億元,中信證券、東方財富、牧原股份、華泰證券、三安光電、中國長城等個股融資凈買入額超4億元,分別為7.26億元、6.50億元、4.53億元、4.39億元、4.09億元、4.02億元。

華泰證券策略研究表示,兩融資金的交易行為具有兩個鮮明的特征:一是,相比兩融配比增幅靠后的板塊,配比增幅居前的板塊市場表現更加優秀;二是,在市場行情結束前,兩融資金的交易熱度出現提前減退的跡象。2019年以來的兩融資金交易具有相似的特征,倉位調整較靈活,兩融配比增幅越大的股票組合,通常能獲得不錯的收益,這一定程度上反映兩融資金是一種“聰明”的錢。

節前行情趨于平淡

近期兩市成交金額與9月初相比,出現較明顯萎縮,市場顯現出一定的觀望心態,不過北向資金、兩融資金卻是不斷買入,表明對后市的看好。這兩個矛盾的心態,顯示出市場在3000點一線仍有不小分歧。

市場在經過了上周二的大幅下跌后逐步進入震蕩盤整階段,板塊間輪動節奏也在加快,盤面分化現象明顯。在外部環境轉暖,國內逆周期調整政策力度加碼的背景下,市場仍然具備一定韌性,主流板塊的結構性機會仍存。

不少分析師表示,市場成交金額萎縮,主要是因為國慶長假臨近,部分資金選擇持幣觀望。山西證券策略分析師麻文宇表示,“本周臨近國慶假期,預計交投熱情將逐步減弱,前期獲利者存在獲利了結、離場觀望的動機,同時基本面、政策面、消息面尚無支撐大幅反彈的基礎,預計短線行情歸于平淡,以區間震蕩和結構性行情為主。”

關注三主線機遇

三季度以來,以電子、通信、計算機板塊為代表的科技品種,成為市場主要的賺錢方向,展望四季度,科技股是否還能持有?市場又該如何布局?

招商證券策略研究表示,在經歷對科技周期識別并確認帶來的板塊預期差修復,科技股迎來了年內第二波大漲。此時再審視市場,在經歷了消費股、科技股的輪番大漲帶來的刺激后,無論是經濟數據、財政貨幣政策、外部環境都回歸到一種少見的平淡狀態。整體而言,科技板塊仍在景氣向上周期,值得堅定持有。可以繼續沿著從硬件到軟件,從終端到應用的節奏布局。低估值板塊也逐漸迎來建倉機會,但無論哪個領域,都需要更多耐心等待新的變量以開啟更大的行情,四季度的行業差異不會像前三季度那么大。

愛建證券表示,從時間節點來看,經過三季度的市場反彈,10月份市場面臨一定調整壓力,尤其是前期漲幅大的板塊,獲利了結的動力將加大市場波動。展望四季度,市場的結構化特征將更加明顯。優質個股的持續上漲和劣質個股的出清是市場的主要特征。估值為主導的成長、金融、消費等依然是市場主要邏輯。

長城證券表示,后市行業配置建議關注三主線:首先,“科技創新”主線仍有望階段性占優,重點關注國防軍工、計算機(安全可控)、通信(5G產業鏈)、電子(半導體)、傳媒等方向,并結合業績自下而上精選優質個股。其次,外資流入預期以及“跨節行情”有望支撐消費板塊,關注食品飲料、家用電器等業績穩定行業的配置需求。最后,建議關注養殖板塊,以及房地產的低估值龍頭公司。

財通證券表示,短期有必要保持耐心,持倉向各行業中的龍頭公司聚焦,行業上依然關注代表經濟轉型方向的科技類產業,以及部分景氣度觸底回升的周期板塊細分行業。

責任編輯:吳芃
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